交易所公告
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产量恢复,苹果价格在预期下区间波动

时间:2019-07-24 来源:农产品期货网

  摘要:


  苹果2019年下半年市场矛盾较为?#20132;海?#20197;阶段性矛盾为主,期价整体预期呈现8500-10000区间运行,运行路径主要关注产量预期、开秤价预期以及消费变化这三个因素,下半年前半段阶段性矛盾以产量预期以及开秤价预期为主,期价预期以上扬为主,后半段矛盾以消费变化为主,期价预期以回落为主,整体运行路径预期先扬后抑。


  产量预期方面,产区套袋的结束意味着今年苹果初步定产,各个机构套袋调研数据来看,今年苹果产量较去年大幅回升基本确定,后期主要关注符合交割标准的苹果的产量情况,实?#23460;?#23601;是天气对于质量的影响,?#30340;?#19987;家人士指出该段时间可能会对苹果产生影响的自然灾害主要有冰雹、大风、干旱、高温以及采前多雨等,也就是说7-9?#36335;?#20135;区仍然存在天气干扰,对价格形成支撑。


  开秤价预期方面,AP1910合?#38469;?#20854;影响较大,主要关注两点,早熟苹果开秤价的指引以及成?#23601;?#20837;,早熟苹果开秤价高于去年间接反映了农户的销售心态,对富士苹果开秤价高开有一定支撑作用,另外市场调?#34892;?#24687;显示今年果农整体投入高于去年,也进一步支撑开秤价高开。


  消费变化方面,主要以?#21592;?#20998;析为主,一个是今年苹果产量的?#21592;齲?#20108;是水果大类柑橘以及梨的替代?#21592;齲?#22522;于去年的消费来看,苹果今年供应增加,价格预期?#19981;?#26377;一定的回落,再加上今年全国天气表现平稳,柑橘类以及梨大概率会?#26377;?#21435;年的情况,消费端对于苹果期价形成压力。


  操作建议:


  对于上游企业来说,建议关注1910合约的卖保机会,操作区间9850-10050;


  对于下游企业来说,建议关注2001合约的买保机会,操作区间8000-8200;


  对于投机者来说,建议以区间思路操作为主,参考区间8500-100


  第一部分 2019年期货上半年行情回顾


  第一阶段:2019年1月-4月:7500-8500震荡


  苹果1910合约反映的是2019年上市苹果的收购价预期,该段时间新季苹果?#24418;?#36827;入生长期,供需影响因素不突出且变化不大,期价整体表现为窄幅波动,不过考虑到新季苹果再次大幅减产的概率?#26723;?#20197;及1910合约开始使用新的交割规则,期价又表现为7500-8500区间波动。


  第二阶段:2019年4月-6月:上涨


  新旧苹果供应端矛盾带动期货价格小幅上涨。旧果方面,现货价格的大幅上涨带动了利多情绪;新果方面,花期出现天气干扰,甘肃静宁县发生冰雹灾害以及西部产区干旱授粉不佳,部分市场调研数据预期产量相比2017年有一定程度下滑,天气干扰下的减产预期带动期价小幅上涨。


  第三阶段:2019年6月-至今:下跌


  新旧苹果供应端矛盾有所缓解,期货价格高位回落。旧果方面,随着时令水果大类西?#31995;?#19978;市,整体水果市场供应由偏紧向宽松转变,另外西瓜由于价格优势对于苹果的消费冲击也比较大,苹果成?#24674;鴆阶?#28129;,现货价格开始高位回落;新果方面,随着产区套袋的开始,产区天气表现良好,前期较2017年一定程度的减产预期有所修正,陕西果业服务?#34892;?#20449;息显示,只有个别地区较2017年的套袋量下降,整体预期持?#20132;蚵约?#30340;情况,预期的修正带动期价高位回落。


  第二部分 苹果的供应及进出口情况


  2.1 苹果供应情况


  苹果存在季产年销的特点,苹果的供应端我们主要关注两个方面,一个是生长阶段的产量预期,另一个是成熟之后的存量变化。随着2018年苹果销售结束,苹果的供应端关注点将全部转向2019年新季产存量情况,2019年苹果4?#36335;?#36827;入开花期,5?#36335;?#36827;入坐果期,6?#36335;?#36827;入套袋期,目前产区已经全面进入套袋生长期,市场对于天气扰动的关注点也由数量向质量转变,尤其是影响优果率的干旱以及冰雹等灾害天气,一旦主产区出现灾害干扰,市场情绪很有可能会放大。


  2.1.1 苹果主产区分布


  我国苹果主产区集中在黄?#31918;?#21407;和渤海湾两大区域,国家统计局2017年的数据显示,陕西、山东、河南、山西、甘肃5个省的苹果产量在我国苹果总产量中占比为77.87%,具体的占比分别为26%、23%、11%、11%、8%。具体到主产市来看,陕西苹果的主产市为咸阳、?#24433;病?#28205;南,占比分别为40%、25%、20%;山东苹果的主产市为烟台、威海、临?#30465;?#28100;博,占比分别为49%、9%、6%、5%;河南苹果的主产市为三门峡、商丘、洛阳,占比分别为40%、20%、10%;陕西苹果的主产市为运城、临汾,占比分别为77%、15%;甘肃苹果的主产市为平凉、天水、庆阳,占比分别为35%、30%、19%,苹果主产市集中于以上15个市,15个市的天气变动是我们关注的重点。

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动

  2.1.2 苹果生长期关注点

  我国苹果乔化栽培面积占到80-90%以上,乔化栽培苹果一般第5年开始挂果,盛果期在7-8年以后,我国乔化栽培苹果一般经济寿命在30年左右。我国苹果从开始挂果起进入了季产年销的周期循环,期间主要经历开花、坐果、套袋、果实膨大、成熟等时期,不同时期对于天气的要求存在一定的差异。?#30340;?#19987;家表示,苹果树生长?#19981;读顾?#28201;和气候,光照充足、生长季节昼夜温差大、降雨量不要太大,温度?#23460;耍?#26368;高温度不要超过35度、最低温度不要低于-23度。


  苹果开花期因各地气候不同而有很大差异,一般集中在4-5?#36335;藎?#26377;的低温地区可能推迟到5月中旬。花期持续时间与温度密切相关,天气晴朗,温度?#23460;耍?#19968;般?#24674;?#24038;右,阴雨天气,温度较低可持续2-3周。开花期主要的自然灾害有低温霜?#22330;?#38452;雨?#21462;?/span>


  苹果坐果期主要关注授粉情况,授粉不良,坐果?#23454;鴕不?#24433;响产量。苹果是异花授粉的果树,除少数?#20998;?#33021;自花授粉结实以外,绝大多数?#20998;?#37117;不能自花结实,因此果园需要配置授粉树,通过养蜂或人工完成授粉。


  苹果套袋后至采收主要自然灾害有冰雹、大风、干旱、高温以及采前多雨?#21462;?#38500;此之外还需要关注影响果园产量、质量的早期落叶病、红蜘蛛等病虫害问题。


  目前2019年新季苹果套袋已经结束,后期市场关注点将转向产区是否出现冰雹、大风、干旱、高温以及采前多雨等灾害情况,尤其是15个主产市的情况。


  2.2 苹果进出口情况


  我国苹果进出口量相对于苹果的产销量占比较小,因此进出口量对于苹果整体市场的影响较为有限。近几年的数据来看,苹果年度进口量在苹果年产量的占比维持在0.16%左右,苹果年度出口量在苹果年表观消费量的占比维持在2%-3%区间,进出口?#21592;?#26469;看,出口的影响略大于进口。

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动


  2.2.1苹果进口情况


  我国苹果上半年进口量?#26434;性?#38271;,增幅主要来自于新西兰。海关总署数据显示,2019年1-5月我国苹果的累?#24179;?#21475;量为4.39万吨,同?#20173;?#38271;30%。上半年我国苹果进口来源国主要集中在新西兰、美国、智利三个国家,占比分别为52.25%、18.5%、17.52%。根据近5年的数据来看,随着我国苹果的大量上市,下半年苹果进口量呈现下降的态势。


  2.2.2苹果出口情况


  由于2018年我国苹果遭遇大幅减产,我国苹果上半年出口量同比下滑。海关总署数据显示,2019年1-5月我国苹果累计出口量为30.89万吨,同比下降45.6%。上半年我国苹果出口国主要分布在孟加拉国、印度尼西亚、菲律宾、尼泊尔、越南、哈萨克斯坦、泰国等国家。结合近5年数据来看,下半年随着我国苹果大量上市,出口量呈现上升的态势。

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动


  第三部分 苹果的消费情况


  3.1 苹果消费的特点


  我国苹果消费以鲜食消费为主,近几年消费增速有所放缓。近十年苹果消费数据来看,鲜食消费的占比呈现稳步增长的态势,加工消费的占比呈现小幅下滑。2018/19年度我国苹果?#31204;?#28040;费占比为90.06%,加工消费占比为9.94%。2018年苹果主产区遭遇?#29616;?#38684;冻灾害,使得全国苹果出现了较大幅度的减产,大幅减产的背景下,苹果价格出现了大幅上涨,由于苹果并非必需品,需求弹性较大,价格大幅上涨引发了需求的大幅下滑,USDA预估2018/19年度我国苹果的鲜食消费量为2719.5万吨,同比下降23.12%。目前情况看,2019/20年度产量恢复的预期较大,预期2019/20年度我国苹果消费?#19981;?#36319;随产量恢复,不过考虑到价格仍然会受2018/19年度的影响,恢复程度可能会相?#36234;下?#39044;期整体消费量仍会低于2018/19年度

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动


  3.2其他水果对苹果消费的影响


  由于苹果非必需品的特点,对其消费的判断除了考虑自身的消费因素之外,还需要考虑整体水果市场以及其他水果对其消费的影响。整体水果市场阶段性供需情况?#19981;?#24433;响苹果消费,主要是考虑阶段性时令水果与储存类水果的供需情况,今年上半年4-5?#36335;?#30001;于时令水果偏少,同时储存类水果苹果等又出现了大面积减产,导致整体水果市场供应偏紧,对高价苹果的消费起到了促进作用,整体水果市场宽松还是偏紧对苹果的消费有重大影响。其次就是水果大类的影响,国家统计?#36136;?#25454;显示,我国水果产量中西?#31995;?#20135;量最高,其?#38382;?#33529;果、柑橘类、梨、甜瓜、桃、?#21688;選?#39321;蕉等,其中西瓜、苹果、柑橘类占我国水果产量的57%,那?#27425;?#29916;、柑橘类、梨?#20154;?#26524;对于苹果消费的影响也非常大,不过由于西瓜集中上市时间为夏季,因此西瓜主要对苹果销售尾期影响较大,而柑橘类和梨上市时间与苹果接近,柑橘类和梨对苹果消费影响较大。下半年柑橘类和梨的供需情况对于苹果的消费影响较大,由于今年全国区域内天气表现良好,预期今年还会出现类似去年柑橘类以及梨等对苹果消费的冲击。

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动


  第四部分 供需平衡表预测及解读


  2019/20年度我国苹果产量和消费?#21152;?#25152;恢复,不过整体仍低于2017/18年度。2018/19年度苹果市场落下帷幕,减产为年度关键词,USDA预估2018/19年度我国苹果产量为3100万吨,同比下降25%,减产引发的连锁反应,就是消费也出现了大幅下滑,USDA预估2018/19年度我国苹果?#31204;?#28040;费量为2719.5万吨,同比下降23%。2019/20年度带着上一年度的余热开启了自己的新征程,对于产量这一块,参考各个机构的套袋调研数据来看,2019/20年度产量恢复基本确定,恢复程度市场普遍预期不及2017/18年度,因此暂时预估2019/20年度产量为4000万吨;对于加工消费这一块,采用近5年剔除2018/19年度的较低值400万吨;对于?#31204;?#28040;费这一块,由于产量的大幅恢复,预期消费?#19981;?#22823;幅恢复,不过考虑到2019/20年度的苹果价格会受2018/19年度的影响,预期恢复后的消费量仍然不及2017/18年度,暂时预估2019/20年度?#31204;?#28040;费量为3506万吨。

  

【苹果2019年半年报】产量恢复预期下区间波动
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